健亨網路行銷-seo上首頁 下拉關鍵字 部落格行銷

瑞銀分析，聯發科和F-晨星是台灣兩家最績優的IC設計大廠，其營運及研發能力在業界都是數一數二，因此兩強合併後，會讓競爭對手更顯艱困。

德意志證券認為，合併後兩者可節省重複的研發開支，在採購晶圓、封測、基板等上、下游的議價能力也更強，毛利勢必改善。聯發科過去5年有計畫地逐步收購手機軟體廠、行動加值服務商、DSP技術廠等等，藍圖明確但速度不夠快。併購F-晨星之後，將能加快切入4G LTE及智慧型電視等高階市場，讓產品及服務的附加價值更高。

瑞銀指出，聯發科收編了數位電視IC全球龍頭的F-晨星，在四屏一雲的後PC時代，產品線更完整，可謂如虎添翼；對F-晨星而言，約20%的溢價收購，則使得大股東能夠獲利變現。

F-晨星原本在電視晶片的全球市占率就約有5成，聯發科也有2成，合併後已接近獨占。不過兩者鎖定市場不同，F-晨星主要在數位電視及智慧型電視，大客戶包括三星、LG及中國品牌；聯發科則主攻類比電視，包括Sony、夏普及台灣品牌。去年國際大廠博通、Trident、CSR等相繼退出電視市場，F-晨星獨霸的趨勢愈來愈確立，預計TV營收今年可成長10%。

機上盒（STP）及電容式觸控晶片則是F-晨星有而聯發科沒有的產品，F-晨星原訂在下半年搶進STP零售市場，法人預估今年營收將大增2倍以上。而F-晨星去年底才量產的電容觸控晶片，不但廣為面板大廠採用，也打入低價智慧型手機供應鏈，對於聯發科都很加分。

此外，近1、2年來F-晨星積極切入手機市場，已占營收逾17%，併購之後聯發科也替自己消滅了一個敵人。瑞銀認為，近期聯發科人事異動，在中國市場F-晨星的銷售團隊顯然略勝一籌。

瑞銀表示，去年聯發科及F-晨星的合併營收達到1230億元，瑞銀預估，今年兩強合體，營收將達1400億元。德意志估計，IC設計的大小雙M合體方向正確，不過真正要反映在獲利上，要等到明年。