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工商時報【記者藍鈞達╱台北報導】

國內游資滿溢，兩大「金主」郵局、壽險業者雙龍搶珠，競標20年期公債，中央銀行昨（7）日代財政部標售20年期公債的得標利率僅1.597％，創下歷次同年期公債標售利率新低，台灣20年期債券現僅高於瑞士、日本，排名全球第三低。

券商主管表示，市場資金過多又沒有去化管道，造成游資只好買進穩定報酬的公債或公司債，但在搶標者眾的情況下，不僅讓殖利率頻創新低，也會讓資金無法有效運用，不利整體經濟環境。

央行昨天受財政部委託標售300億元20年期公債，共吸引527.5億元投標，投標倍數1.76倍，較上次同天期公債標售高，顯現市場資金有愈來愈多的趨勢，其中又以郵局及壽險業者手上現金最多。

各路人馬積極搶標下，昨天公債最高得標利率僅1.597％，較4月標售的同年期1.725％大幅下滑12.8基本點（1個基本點是0.01個百分點）。

據統計，瑞士因歐債爆發下，相對政經情勢穩定，因此成為資金避險天堂，20年公債殖利率僅0.912％，日本則是1.594％，目前台灣幾乎已「迎頭趕上」。

券商主管指出，國內景氣前景堪慮，投資氣氛低迷，加上海外投資標的利潤偏低，讓資金無處可去，只好留在國內，債券需求大幅增加，利率持續下探。除了20年期公債，包括1年期定存單（NCD）利率創下18個月新低，台電、南亞等公司債利率也屢創新低，反映市場利率下滑的趨勢成型。

昨天公債標售結果，以銀行業取得比重47.34％最多，券商主管研判，其中至少有3成是郵局拿走，另外，保險業也拿下32.33％籌碼。

市場人士說，本國資金搶標態度明確，讓利率不斷下探，尤其這次得標利率「直直落」，就有壽險業者坦言，就算報酬率低，也只能「含淚搶債。」