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從去年底開始，人民幣便瀰漫濃厚的貶值氣氛，一改以往升值預期。據路透調查顯示，過去兩周內人民幣空頭部位成長2倍多，創2年多來新高。這顯示放空人民幣的勢力正在迅速集結，也反映市場看空人民幣的情緒越來越強烈。

這份調查顯示，市場人士已轉向看多部分亞洲新興市場國家貨幣，包括星元和韓元。星元在亞洲市場因其避險功能吸引資金流入；韓元則受益外國央行對韓國國債的購買需求。

不過，在經濟成長放慢背景下，人民幣似乎不再受市場青睞，市場看空人民幣的力量正快速集結。根據調查，人民幣空頭部位在過去兩周快速成長2倍，創2010年4月調查開始涵蓋人民幣以來的最大增幅。

印尼盧比 也被盯上

空頭軍團也虎視眈眈同樣經濟成長放緩的印尼，調查顯示，印尼盧比空頭部位亦創2008年金融危機以來新高。

事實上，過去幾天以來，空頭軍團已發動數波攻勢，令人民幣即期匯率激烈擺盪。上周4人民幣兌美元盤中一度由中間價的6.3040貶至6.3659，貶幅高達0.98%，逼近1%的浮動上限，幾可宣告「跌停」，貶幅創今年4月大陸擴大浮動區間以來新高。

去年底市場曾對人民幣發動猛烈放空攻勢，一度出現連12個交易日跌停情形，但隔日中間價都被中國人民銀行（大陸央行）拉回，導致即期匯率劇烈震盪。

美元強 貶值壓力加重

分析師指出，全球資金湧向美元避險，造成美元轉強，人民幣貶值壓力本已沉重；同時，市場普遍預期大陸經濟將在第2季觸底，促使資金加速逃離。兩大因素醞釀強烈的人民幣貶值預期，讓市場看到放空的機會。

匯豐日前公布的6月中國製造業採購經理人指數（PMI）初值為48.1，創7個月新低，再次打擊市場對大陸經濟的信心。

大陸交通銀行首席經濟學家連平認為，人民幣貶值意味短期資本或一定程度的流出，雖然5月外匯占款恢復成長，但幅度很小，今年外匯占款成長明顯放慢。

不過，交易員也提醒，雖然市場看空人民幣的聲勢浩大，但人行不會袖手旁觀，近期可能會重演去年底即期匯率跌停，中間價再被人行拉回的戲碼。